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SEO过度的反思 我们是否太沉迷

来源:新华网 茅永红y6晚报

买家想用钱来换时间,卖家想用股份来换未来。据上证报记者统计,从2014年至今,已有不少于15家公司在前次发行股份购买资产完成后数月,即启动下一轮资产重组。从行业特点来说,多集中在互联网+的旗帜之下,涉及游戏、传媒、教育等新兴产业。 对于上市公司的连环并购逻辑,有资深投行人士对上证报记者表示,很多新兴产业和轻资产公司都坚持着并购扩张路线,但是能真正收购并整合成功的,十家里面通常仅有三家。可以说成功率不高,但要是不去并购,可能就没你什么事了。 并购潮中谁能沉淀下来 据上证报记者统计,2014年至今,已有游族网络(原梅花伞)、皇氏集团、科冕木业、捷成股份、掌趣科技、立思辰、旋极信息、蓝色光标、上海莱士、联建光电、兴源环境、吴通通讯、均胜电子等不少于15家上市公司在前次发行股份购买资产完成后数月,即停牌筹划下一轮资产重组。在重组消息的轮番刺激下,多数公司的股价也在节节攀升。 自今年1月起停牌筹划重大资产重组的游族网络,半年前公司还叫梅花伞。回顾借壳经历,梅花伞2013年10月发布游族信息重组预案,高达32.8倍的标的资产增值率在当时堪称业界第一。当然,变身游戏股的消息令公司备受资金追捧,股价由停牌前的20.00元最高涨至86.87元,涨幅超三倍。对于并购的态度,游族网络董秘刘应坤在接受投资者调研时曾表示:我们比较看重跟自身战略的协同,比如在产业链下游的发行渠道自有用户平台,在上游拥有强势IP资源的标的。与之相比,掌趣科技在游戏并购方面的经验更为丰富,2013年至今,从动网先锋到上游信息、玩蟹科技,再到今年2月发布的43亿元重组预案,并购一路伴随着公司股价从3元涨到30元。 当然,游戏、影视传媒并购早已不是产业链扩张者的专利,更多的公司通过跨界并购切入这些热门领域。皇氏集团就是如此,公司继2014年11月完成定增收购御嘉影视后,又于今年1月发动二次传媒业并购,标的则锁定盛世骄阳,至此,公司打造乳业+传媒双轮驱动的格局已然形成。类似的还有原本从事音视频服务的捷成股份,公司2014年1月完成收购华晨影视等四家公司的部分股权,后又于去年12月宣布收购中视精彩和瑞吉祥两家影视公司。 在并购的价格上,各个领域基本还是有所区别的。投行人士告诉上证报记者,例如影视行业,优秀的公司纷纷已经实现了资本化,所以价格比较稳定;而游戏又是另一番景象,优秀的制作团队对上市公司来说依然是稀缺资源,要价也在水涨船高。 值得一提的是,上海莱士也以连环并购之姿,在短短一年时间里异军突起,不但成为资本市场并购重组领域经典案例,更是一举发展为国内血液制品行业的龙头。公司于2014年2月成功收购邦和药业后,又于2014年12月完成了对同路生物89.77%股权的收购。 上述投行人士表示:钟爱并购的公司通常属于新兴产业和轻资产公司。他们都身处广阔的市场空间,需要靠并购来整合在市场中的份额,可能面临着激烈的厮杀,最后能沉淀下来的就是比较大的集团性质的公司。 互联网+投资三阶段 关于上市公司未来的并购趋势,在接受上证报记者采访的市场人士看来:游戏、教育产业的并购会继续火爆,互联网金融、互联网医疗这些在风口的企业会越来越多地被上市公司瞄上。 实际上,嗅觉灵敏的上市公司已提前布局互联网+概念,如科冕木业、立思辰等。其中,科冕木业3月24日刚刚发布重组预案,拟作价41亿元收购妙趣横生95%的股权以及雷尚科技、Avazu Inc。和上海麦橙各100%股权,加码网游及互联网广告。此前,科冕木业于2014年9月完成收购天神互动100%股权,变身网游公司。立思辰则相中了互联网教育的领域,公司自去年7月完成汇金科技资产过户后,又于去年11月宣布收购敏特昭阳和从兴科技,加码在线教育。今年2月,立思辰在互动平台上表示:今年还将围绕互联网教育进行布局。 以互联网+为旗帜,一场风潮正席卷产业资本。前日,华泰证券互联网行业首席分析师王禹媚在最新发布的研报中表示:未来互联网投资将分为三个阶段,首先是血拼扫货抢筹码阶段,随着拥有最纯粹互联网基因的乐视网、东方财富携手上演创业板双龙传,有转型欲望但资质平平的公司将纷纷宣告触网,所谓光脚的不怕穿鞋的,但随着注册制等资本市场准入政策的放宽,一批真正穿鞋的好孩子将纷纷选择登陆或回归A股市场。届时,由于互联网公司缺乏统一的估值标准以及一致预期,在回调过程中市场会形成估值矛盾100亿美元级互联网龙头公司被低估,200亿元人民币以下的触网小公司则被高估。随后进入第三阶段,曾经的创新企业变得传统而进入稳定发展阶段,从而使估值达成一致预期。 260 61 306 142 498 672 456 778 555 577 912 266 963 843 484 516 896 896 327 846 886 4 736 228 951 659 183 677 324 638 713 429 496 442 321 759 748 286 703 393 553 696 916 94 671 197 955 195 215 332

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